Áp lực chốt lời đã có tín hiệu mạnh lên trong hai phiên gần đây, nhưng dòng tiền vẫn khá mạnh và hấp thụ lượng cung chốt lời khá tốt trong phiên hôm qua (5.3) của thị trường chứng khoán.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn phiên hôm qua đóng vai trò giữ nhịp cho chỉ số VN-Index và lan tỏa hiệu ứng tích cực sang các nhóm khác. Sau nhịp tăng điểm kéo dài, rủi ro xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn sẽ dần gia tăng khi chỉ số tiếp cận ngưỡng cản tâm lý quanh 1.300 điểm. Tuy nhiên, khi độ rộng tăng điểm và thanh khoản vẫn được củng cố theo đà tăng của giá, khả năng rơi vào một nhịp điều chỉnh sâu ngay chưa được các chuyên gia đánh giá cao.

Hiện tại, dư địa để dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán đang khá lớn, cùng với đó, hoạt động tăng vốn mạnh mẽ trong năm 2024 của nhiều công ty chứng khoán cũng là điểm nhấn quan trọng kích thích dòng tiền.

Lãi suất tiền gửi của các ngân hàng thương mại nói chung hay 4 ngân hàng thương mại Nhà nước nói riêng đều đã giảm rất sâu so với mức đỉnh hồi đầu năm 2023, thậm chí còn thấp hơn giai đoạn nới lỏng thời kỳ 2019. Mặt bằng lãi suất giảm nhanh khiến cho kênh tiền gửi trở nên kém hấp dẫn.

Dòng tiền đang có xu hướng quay lại với hoạt động sản xuất kinh doanh và các kênh đầu tư, trong đó có đầu tư chứng khoán. Số dư tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán tại thời điểm cuối quý IV/2023 tăng 31,84% kể từ đầu năm 2023, vượt trội đáng kể so với tăng trưởng huy động của hệ thống ngân hàng là khoảng 13,2%. Có thể thấy các nhà đầu tư đang tích cực tìm kiếm cơ hội vào lại thị trường.

So sánh số liệu margin trong quá khứ, mức tăng tiền gửi nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán, giá trị tăng vốn của các công ty chứng khoán và tốc độ tăng của thanh khoản thị trường, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán BSC cho rằng, rủi ro về margin trên thị trường hiện tại chưa cao. Nhìn chung, dư nợ margin hiện tại có xu hướng bền vững và chưa có dấu hiệu “tăng nóng” như thời điểm năm 2022.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán SHS nhận định, mặc dù VN-Index trong ngắn hạn có thể tiếp tục tăng điểm hướng tới kháng cự mạnh 1.300 điểm, nhưng do diễn biến tích lũy trước đó chưa đủ tin cậy, nên những biến động bất thường có thể xảy ra trong những phiên sắp tới và VN-Index sau khi kết thúc đà hưng phấn sẽ điều chỉnh trở lại trong kênh 1.150 - 1.250 điểm

Công ty Chứng khoán VietCap đưa ra dự báo: VN-Index vẫn có khả năng tiếp tục đà tăng để hướng lên kháng cự mạnh tại 1.285 - 1.290 điểm với ngưỡng hỗ trợ MA5 đang nằm tại 1.260 điểm. Dòng tiền vẫn dịch chuyển luân phiên giữa các phân khúc vốn hóa và các nhóm ngành.

Tuy nhiên, khi tiến vào vùng kháng cự, lực bán chốt lời có thể gia tăng mạnh hơn, kết hợp với trạng thái quá mua mạnh của thị trường có thể tạo ra một xung lực điều chỉnh giảm cho VN-Index.