Trong tháng 3 vừa qua, nhóm tài chính ghi nhận mức tăng tốt nhất trên thị trường chứng khoán.

Điều này phản ánh trực tiếp diễn biến và kỳ vọng vào động thái đảo chiều lãi suất từ phía Ngân hàng Nhà nước, Nghị định 08 và dự thảo Thông tư 16.

Theo chuyên gia từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), bên cạnh việc cải thiện tâm lý thị trường trong ngắn hạn, các chính sách này là chất xúc tác tích cực cho hai nhóm ngành có tỉ trọng vốn hóa lớn nhất, trong đó có ngân hàng. 

"Đối với riêng ngành ngân hàng, các quan ngại lớn nhất của chúng tôi vào đầu năm là tăng trưởng tín dụng chậm, NIM thu hẹp và ẩn số chi phí dự phòng rủi ro tín dụng.

Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng (theo năm) toàn ngành chỉ tương đương mức tăng trưởng thời kỳ trải qua đại dịch. Đây là dấu trừ đối với thu nhập lãi cũng như các thu nhập khác từ hoạt động bán chéo của ngân hàng", VDSC đánh giá. 

Ông Nguyễn Thành Trung - Trưởng phòng tư vấn đầu tư tại Chứng khoán Thành Công - cho biết: "3 - 6 tháng tới có thể nền kinh tế sẽ tạo đáy theo xu hướng lãi suất. Hiện tại, thị trường chứng khoán đang phản ánh điều đó và đã bắt đầu tạo đáy. Khi đó, những cổ phiếu mang tính chu kỳ lớn như ngân hàng, chứng khoán sẽ đi trước".

Dẫn các số liệu thống kê cho thấy, từ đầu năm đến nay, VN-Index đã tăng khoảng 6%, trong khi cổ phiếu ngành ngân hàng tăng 12%. Tài chính phi ngân hàng tăng hơn 13%.

Dù đã tăng hơn 10% trong thời gian ngắn, song đây chưa phải là mức tăng lớn nhất của các nhóm cổ phiếu kể trên, đặc biệt là nhóm ngành ngân hàng.

"Trong quá khứ, khi thị trường khó khăn, P/B của các ngân hàng đã từng về dưới 1. Tuy nhiên khi thị trường tăng, P/B đã quay về mức 2 - 3 lần, mức khá cao.

Mức tăng hiện tại của cổ phiếu ngân hàng vẫn chưa nhiều. Xét về tính chu kỳ, ngành ngân hàng vẫn đang ổn định" - ông Trung nói.

Bên cạnh đó, về cơ bản đầu ra của ngành ngân hàng là tín dụng. Từ đầu năm đến nay, tăng trưởng dư nợ cho vay lại đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Chuyên gia dự báo: "Quý I/2023 do lãi suất cao nên các cá nhân và tổ chức có thể đã hạn chế vay. Tuy nhiên, khi lãi suất giảm xuống trong quý II này, người có nhu cầu chắc chắn sẽ quay lại vay. Từ quý II trở đi, tăng trưởng tín dụng có thể sẽ tốt hơn so với đầu năm".

Ở phía đầu vào, trước đây chi phí huy động đã gây áp lực không nhỏ lên các ngân hàng. Tuy nhiên, nhờ các hành động của nhà điều hành, áp lực này đã được giảm bớt. 

Loại chi phí cần phải quan tâm nhất hiện nay là chi phí trích lập dự phòng.

Trong môi trường nền kinh tế nói chung và các doanh nghiệp bất động sản nói riêng gặp khó khăn như hiện tại, chi phí trích lập dự phòng đang gây sức ép không nhỏ lên lợi nhuận của các nhà băng. Tùy theo khẩu vị của từng ngân hàng, loại chi phí này sẽ cao hay thấp.