Thị trường vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi tăng điểm mạnh đầu tuần nhưng sau đó lại giảm liên tiếp 4 phiên và đóng cửa thấp nhất tuần. Diễn biến kém tích cực của thị trường đến từ lo ngại nợ xấu gia tăng liên quan tới một số doanh nghiệp bất động sản lớn.

Bên cạnh đó, khối ngoại chuyển sang bán ròng do lo ngại FED có thể tăng lãi suất điều hành cao hơn kỳ vọng càng làm gia tăng áp lực lên các chỉ số chứng khoán.

Áp lực chốt lời dường như đã trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt khi đồ thị kỹ thuật của VN-Index xuất hiện một cây nến đỏ với râu trên dài, kết thúc gần sát mức thấp nhất tuần và khối lượng giao dịch cao hơn tuần phục hồi trước đó. Trong khi đó, lực cầu từ nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu suy yếu, thể hiện qua 8 phiên bán ròng liên tục với quy mô tăng dần và trải dài nhiều mã.

Sau nhận định của các quan chức Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) thì thị trường gia tăng, dự báo FED sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 23.3 tới. Tuy nhiên, hiện tại, tỉ lệ dự báo mức tăng 25 điểm cơ bản vẫn chiếm ưu thế với 73%; tỉ lệ dự báo tăng 50 điểm cơ bản chiếm 27% (theo nguồn CME FedWatch). Có nghĩa là các thị trường chứng khoán, bao gồm cả Việt Nam, chỉ phản ứng tiêu cực khi FED tăng lãi suất quyết liệt hơn mức dự kiến. 

Trong khi đó, thị trường trong nước lại thiếu thông tin hỗ trợ. CTCK Yuanta Việt Nam nhận định hiện nay, vấn đề của thị trường chứng khoán là tình hình đáo hạn trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản, đặc biệt là trong giai đoạn quý II/2023 đến giữa quý III/2023 nên cho rằng, gói hỗ trợ tín dụng 120.000 tỉ đồng có thể sẽ chưa giải quyết được vấn đề trước mắt và điều này sẽ tác động đến rủi ro ngắn và trung hạn của thị trường chứng khoán. Do đó, nhóm bất động sản phát triển và dịch vụ thương mại sẽ còn gặp khó khăn trong giai đoạn này.

Đối với nhóm liên quan như xây dựng và vật liệu xây dựng vẫn sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực trong dài hạn, nhưng câu chuyện đầu tư công có thể sẽ hỗ trợ cho nhóm cổ phiếu xây dựng và vật liệu xây dựng trong ngắn và trung hạn.

Về xu hướng của thị trường, đa phần các chuyên gia cho rằng, chỉ số VN-Index có thể sẽ đi ngang quanh mức hiện tại trong tuần giao dịch tới. Trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index có thể sẽ chưa xuyên thủng mức hỗ trợ 1.030 điểm, nhưng rủi ro ngắn hạn đã có chiều hướng tăng lên khi xu hướng ngắn hạn đã tiêu cực hơn.

CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI) nhận định với những diễn biến có phần tiêu cực trong tuần qua, áp lực bán đang quay lại chiếm thế chủ động và khả năng sẽ còn tiếp diễn trong các phiên của tuần tới.

Mức độ rủi ro đang có chiều hướng gia tăng nên hạn chế việc bắt đáy, đồng thời, tiếp tục hạ thấp tỉ trọng nắm giữ cổ phiếu, thanh lý các khoản vay margin chạm đến ngưỡng cắt lỗ. Ngưỡng hỗ trợ mạnh trong tuần tới theo quan điểm của CSI ở quanh mốc 970-980 điểm. 

CTCK MBS cũng cho rằng, sau 4 phiên giảm liên tiếp và vị thế lỗ chiếm đa số, dòng tiền nội đã co lại nhanh chóng, thị trường nhiều khả năng sẽ tìm điểm cân bằng và dao động trong vùng 1.030-1.035 điểm, trong bối cảnh trong nước không có thông tin hỗ trợ.