Thị trường chứng khoán đã lấy lại sắc xanh trong phiên khởi sắc ngày 6.12 với thanh khoản tăng cao so với phiên điều chỉnh hôm trước. Áp lực bán của khối ngoại rất lớn, liên tiếp trong những phiên gần đây tần suất bán ròng của khối ngoại rất cao. Nhưng tâm lý của giới đầu tư vẫn lạc quan và dường như dòng tiền nội rất khỏe, hoàn toàn hấp thụ hết lượng cung bán ròng của khối ngoại. Trong phiên hôm qua (6.12), khối ngoại bán ròng đạt hơn 560 tỉ đồng.
Đà tăng điểm của thị trường được duy trì ổn định trong suốt phiên giao dịch và lực cầu hấp thụ tốt lượng chứng khoán về từ phiên bùng nổ ngày hôm kia, cho thấy tâm lý giao dịch hưng phấn của bên mua.
Mặc dù vậy, sự vận động của dòng tiền có sự phân hóa giữa các nhóm ngành và đang có phần ưu tiên nhóm cổ phiếu midcap và smallcap hơn, bỏ ngỏ khả năng dòng tiền trading T+ tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.
Thực tế, có nhiều nguyên nhân dẫn đến thanh khoản “mất hút”, nhưng mấu chốt là dòng tiền chưa thực sự nhập cuộc do một lượng tiền lớn cần phân bổ để xử lý các khoản nợ trái phiếu và nợ xấu ngân hàng khi bước sang năm 2024, Thông tư 02/2023/TT-NHNN sẽ hết hiệu lực và các lô trái phiếu gia hạn trong năm 2023 sẽ tái đáo hạn.
Một số nhóm doanh nghiệp lớn chịu áp lực nợ. Ngoài ra, thanh khoản giảm đến từ sự dè dặt của nhà đầu tư cá nhân trước bối cảnh còn có những biến số khó lường. Điều này giải thích vì sao số dư tiền trong tài khoản chứng khoán vẫn tăng, nhưng thanh khoản giảm. Thậm chí, nhiều nhà đầu tư cho rằng, dù lãi suất sụt giảm nhưng gửi tiết kiệm vẫn hấp dẫn hơn là mạnh tay đầu tư vào chứng khoán ở giai đoạn này.
Trong nhịp hồi vừa qua, khi thị trường chứng khoán có dấu hiệu tạo đáy ngắn hạn và bắt đầu tăng điểm thì thanh khoản cũng có xu hướng liên tục tăng. Tuy nhiên, trong giai đoạn cuối tháng 11, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu tạo được sự cân bằng tại vùng giá hiện tại nên có thể dòng tiền sẽ cần chờ đợi thêm.
Ngược lại, các nhịp rung lắc, điều chỉnh cũng chính là cơ hội cho dòng tiền mới gia nhập thị trường ở mức giá hợp lý hơn và rũ bỏ các nhà đầu tư tâm lý yếu, nhất là trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô đang sáng tối đan xen như hiện tại.
Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, đà hồi phục mạnh vừa qua đã đưa VN-Index thoát khỏi nền tích lũy cũ và sau khi test hỗ trợ 1.100 điểm thành công, khả năng cao thị trường tiếp tục duy trì nhịp tăng mới.
Tuy nhiên, nhịp hồi phục vẫn mang tính kỹ thuật mà chưa hình thành uptrend. Nhiều khả năng chỉ số VN-Index vẫn có thể duy trì đà hồi phục lên vùng đích kỳ vọng được đặt tại 1.150 điểm (+/-15) trước khi gặp áp lực điều chỉnh đáng kể.
Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp và chỉ số VN-Index có thể sẽ kiểm định lại mức kháng cự 1.133 điểm. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn, nên dòng tiền có thể sẽ phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu, đặc biệt kỳ vọng dòng tiền sẽ chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.
Công ty Chứng khoán VietCap dự báo, VN-Index có thể sẽ xuất hiện thêm một nhịp giảm để kiểm định lại đường MA200 tại 1.118 điểm.
Nếu lực bán yếu và ngưỡng hỗ trợ này không bị vi phạm, VN-Index có thể tăng trở lại về phía cuối ngày hoặc trong phiên sau đó.
Khi đó, việc quay trở lại khu vực thị trường tăng giá của VN-Index sẽ có xác suất đáng tin cậy hơn với ngưỡng cản gần nhất là vùng 1.155 điểm, nơi có đường MA100 ngày.