Từ 11 phiên “tắm trên một khúc sông” gây ức chế

Trong 2 tuần liên tiếp gần đây VN-Index đi ngang tích lũy, có tới 9 phiên chỉ số đi ngang trong vùng 1.400 điểm được ví là “tắm trên một khúc sông”. Cách một bước chân nhưng VN-Index chẳng thể nào bước đến được ngưỡng kháng cự mạnh này, khiến cho thanh khoản dù có tăng nhưng nhìn chung không thể bùng nổ, còn chỉ số thì cứ lình xình gây ức chế.

Tuy nhiên tình thế vượt đỉnh diễn ra lại cũng chẳng khác gì những lần trước, gồm lần VN-Index vượt ngưỡng 1.200 điểm, 1.300 điểm và lần vượt ngưỡng 1.400 điểm gần đây nhất vào cuối tháng 6.2021.

Đó là cách mà VN-Index vượt ngưỡng và tạo đỉnh cao mới trong sự ít ai ngờ tới vì tại thời điểm được kỳ vọng thì lại không vượt được, và cũng theo cách “nhẹ nhõm” không xảy ra giằng co hay rung lắc gì nhiều.

Một phần lý do theo phân tích của Công ty chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam, chỉ số đã đi ngang đủ lâu, gây ức chế đủ nhiều, xung lực tích tụ cũng đã đủ mạnh, chỉ chờ thêm một sự xúc tác hay kích hoạt là có thể bùng nổ.

Thực tế VN-Index lại phải cần thêm tới 2 phiên đầu tuần (25-26.10) tiếp tục “tắm trên một khúc sông” trước khi  tái chinh phục ngưỡng 1.400 điểm.

Độ tăng dốc và sớm xảy ra rung lắc

Chỉ cần đúng 1 phiên ngày 27.10, chỉ số tăng hơn 31 điểm, đưa VN-Index từ mức hơn 1.391 điểm tăng lên mức 1.423,02 điểm, vượt cả đỉnh cũ xác lập trước đó vào ngày 2.7.2021.

Có thể thấy đây là một phiên tăng dựng đứng, rất dốc, chính vì thế rất dễ khiến cho dư địa điểm số tăng ở các phiên sau nhanh chóng hẹp dần. Các phiên ngày 28 và 29.10 VN-Index tăng lần lượt gần 15 điểm và hơn 6 điểm, sau mỗi phiên đà tăng của điểm số giảm hơn 50%, và trong mỗi phiên đều xảy ra rung lắc khá mạnh.

Đặc biệt phiên cuối tuần ngày 29.10, đầu phiên sàn HoSE thậm chí còn rực đỏ, và chỉ gượng lại được nhờ vào vài mã cổ phiếu lớn của ngành bất động sản, dầu khí.

Về tâm lý, thị trường vượt đỉnh bất ngờ và tăng dốc dễ khiến nhà đầu tư canh xả hàng chốt lời sát sàn sạt, dẫn đến rung lắc khá mạnh. Với sự tăng điểm dốc như vậy, được Công ty chứng khoán SHS cho rằng cần sẵn sàng cho khả năng xảy ra nhịp chỉnh về vùng hỗ trợ để mua vào thêm cổ phiếu.  

Nhịp tăng đang diễn ra đưa hệ số P/E của VN-Index lên mức 17,09. Với hệ số này mức giá cổ phiếu trên thị trường chưa cao nhưng cũng đã bớt đi sức hấp dẫn. Chính vì thế, việc mua thêm để gia tăng tỉ trọng được các công ty chứng khoán khuyến nghị chỉ nên mở ra tại nhịp rung lắc, điều chỉnh, hay với những cổ phiếu chưa tăng giá nhiều nhưng có kết quả kinh doanh quý 3 tốt, và đang nằm trong xu hướng tăng giá.

Thách thức trước mắt của VN-Index chính là ngưỡng kháng cự tiếp theo tại 1.450 điểm. Tại mỗi ngưỡng kháng cự, sự rung lắc diễn ra cùng với lực xả hàng chốt lời mạnh có thể khiến chỉ số gặp rủi ro điều chỉnh.

Vì thế ngay trong lúc này, việc cân đối tỉ trọng, cơ cấu dòng tiền một cách hợp lý là yếu tố hàng đầu cần được ưu tiên để đối phó với tình huống thị trường bất ngờ có nhịp chỉnh.