Và từ thời điểm đó tới nay, gần một tháng đã trôi qua, chỉ số chứng khoán VN-Index liên tục dao động lên xuống trong vùng từ 1.140 điểm đến dưới ngưỡng 1.200 điểm.

Nguyên nhân chính khiến chỉ số chưa thể bứt phá vượt ngưỡng trên được cho rằng, do thị trường còn thiếu xung lực. Và một trong những xung lực chính yếu và quan trọng nhất là dòng tiền trên thị trường chưa đủ mạnh để tạo ra những phiên tăng mạnh bứt phá đưa chỉ số vượt thoát tạo khoảng cách xa hẳn với ngưỡng cản này.

Tuy nhiên, phân tích từ các công ty chứng khoán cũng chỉ ra rằng, dòng tiền hay diễn biến dao động, rung lắc, giằng co trên thị trường cũng chỉ là những phản ánh tâm lý của nhà đầu tư.

Tâm lý nhà đầu tư trong tháng 5 và 6 chủ yếu là lo lắng thị trường điều chỉnh, bước sang tháng 7 thì thận trọng, chưa đủ niềm tin chỉ số VN-Index có thể bứt phá khỏi ngưỡng cản mạnh 1.200 điểm.

Chính vì thế, nhiều nhà đầu tư áp dụng chiến lược chọn mua vào khi thị trường điều chỉnh sâu về các đáy (từ tháng 5 trở lại đây VN-Index đã tạo ra 3 đáy ngắn hạn) tại từng thời điểm, và bán ra kiếm lời khi chỉ số tiến đến sát ngưỡng 1.200 điểm, hay thậm chí tại vùng 1.185-1.200 điểm.

Tuy nhiên, theo thời gian qua các phiên, tâm lý thị trường ổn định dần khi thị trường chứng khoán thế giới hồi phục, tình hình kinh tế trong nước tiếp tục cho thấy sự khả quan, dẫn đến vùng cản chốt lời cũng được nâng lên và đang dừng tại khoảng điểm từ 1.200-1.205 điểm.

Có thể nói, đây là vấn đề của yếu tố tâm lý thị trường chứ không phải do yếu tố vĩ mô hay nội tại của nền kinh tế. Bởi theo dự báo của nhiều tổ chức đánh giá quốc tế, GDP các quý còn lại và cả năm 2022 của Việt Nam đã được điều chỉnh tăng khả quan.

Nhưng thị trường chứng khoán thì vẫn đang đọng lại sự trì trệ của đợt điều chỉnh từ tháng 4.2022 đến nay, do tác động của các yếu tố bên ngoài đến thị trường trong nước.

Sự lình xình trên thị trường cũng phần nào được phản ánh qua giao dịch của khối ngoại trên thị trường. Cụ thể trên sàn HSX, trong tháng 6, khối ngoại đã mua ròng hơn 2.063 tỉ đồng; nhưng từ đầu tháng 7 tới nay khối này lại bán ròng hơn 1.178 tỉ đồng. Cho dù mức bán ròng như vậy không phải quá lớn nhưng cũng cho thấy phần nào niềm tin vào thị trường của khối này.

Thị trường chỉ còn thêm một tuần giao dịch nữa là kết thúc tháng 7 và trên thực tế không dễ để khối này “quay xe” trở lại mua ròng khi chốt tháng giao dịch.

Theo thống kê, tính từ khi VN-Index vuột khỏi ngưỡng 1.200 điểm lần gần đây nhất, chỉ số đã có tới 6 lần diễn biến trong phiên vượt lên trên mức 1.200 điểm (mức điểm đạt cao nhất trong phiên giao dịch).

Trong đó, 4 lần vượt lên trong các phiên giao dịch ngày 30.6, 1.7, 4 và 5.7, nhưng trong xu hướng giảm điểm của thị trường chung. Còn lại, 2 phiên vượt lên vào ngày 21 và 22.7 gần đây trong xu thế chỉ số VN-Index “đắp nền” tích lũy với dấu hiệu hồi phục.

Chính từ dấu hiệu này nhen nhóm hy vọng, VN-Index có thể vượt 1.200 điểm vào tuần giao dịch cuối tháng 7 hoặc trong tháng 8.