Giá trị xuất khẩu các sản phẩm ngành dệt may đã có sự cải thiện qua các tháng kể từ tháng 5.2023. Chuyên gia từ Chứng khoán VNDIRECT tin rằng đây là một tín hiệu sớm cho đà phục hồi nhu cầu tiêu thụ trong ngành này. 3 phân khúc trong chuỗi giá trị sẽ lần lượt phục hồi kể từ nửa cuối năm 2023 với các động lực hỗ trợ trong ngắn và trung hạn. Do đó những khó khăn của ngành dệt may đang đi đến hồi kết và nhóm xơ sợi là phân khúc đầu tiên thể hiện sự phục hồi. Đồng thời, nhu cầu cho sản phẩm thuộc phân khúc thượng nguồn sẽ tích cực hơn kể từ quý II/2023.

Những động lực được VNDIRECT chỉ ra gồm:

Thứ nhất, mùa lễ hội cuối năm có thể là một động lực ngắn hạn vào quý IV/2023. Theo đó, nhu cầu cho các mặt hàng ngành dệt may có xu hướng tăng cao vào quý cuối năm để phục vụ cho các dịp lễ, Tết. Do đó chuyên gia kỳ vọng hoạt động xuất khẩu các sản phẩm ở khâu thượng nguồn (xơ sợi) sẽ sôi động hơn kể từ quý III/2023.

Tuy nhiên, VNDIRECT lưu ý rằng các doanh nghiệp sản xuất sợi polyester có rủi ro sẽ tiếp tục đối diện với khó khăn trong quý tới khi giá nguyên liệu đầu vào (chip nhựa sản xuất từ dầu thô) tăng trở lại. Các nguyên liệu nhựa thường phản ánh đà tăng theo giá dầu sau 3 đến 4 tháng.

Thứ hai, triển vọng tiêu thụ tại Trung Quốc có thể tạo ra bước ngoặt. Cụ thể, giá trị nhập khẩu sợi và vải của Trung Quốc đã tạo đáy từ trong quý IV/2023 và tăng 22,3% so với quý trước trong quý II/2023 lên mức 2,9 tỉ USD.

Tuy nhiên con số này vẫn thấp hơn 13,6% so với cùng kỳ do giá sản phẩm giảm so với cùng kỳ. Chúng tôi kỳ vọng thị trường Trung Quốc sẽ cho thấy các tín hiệu hồi phục rõ ràng hơn vào quý IV/2023 và quý I/2024. Các nhà sản xuất sợi với tỉ trọng xuất khẩu sang Trung Quốc cao sẽ hưởng lợi lớn từ xu hướng này.

Thứ ba, thị trường Mỹ sẽ dẫn dắt đà tăng trưởng của nhóm trung và hạ nguồn kể từ 2024. VNDIRECT kỳ vọng nhu cầu cho vải và hàng may mặc tại Mỹ sẽ sớm tăng trở lại, trong khi triển vọng của thị trường EU tiếp tục khó đoán định. Theo đó, nhu cầu cho các sản phẩm vải và may mặc tại Mỹ sẽ trở lại quỹ đạo tăng trưởng kể từ quý I/2024 nhờ bối cảnh kinh tế vĩ mô trở nên tích cực hơn.

Hàng rào thuế quan cho sản phẩm may mặc xuất khẩu sang EU tiếp tục được hạ xuống nhờ EVFTA nhưng nhu cầu chưa thực sự hồi phục. Tuy nhiên, việc các điều kiện tài chính tại châu Âu được dự đoán sẽ còn bị thắt chặt hơn trong các tháng tới đang là một rủi ro đe dọa triển vọng tiêu dùng tại khu vực này.