Cổ phiếu “vua” mới có mức giá bao nhiêu?

Trong đại hội cổ đông gần đây của VNG, Cty này thông báo sẽ chào bán tối đa khoảng 360.000 cổ phiếu quĩ với mức giá tối thiểu 1.061.000 đồng/CP. Như vậy số tiền bán lượng cổ phiếu quĩ trên VNG có thể thu về là 382 tỉ đồng dùng làm nguồn vốn mở rộng sự hiện diện tại thị trường trong nước và ngoài nước.

VNG mới chỉ là Cty đại chúng. Vào tháng 5.2017, VNG đã kí với Nasdaq bản ghi nhớ để thực hiện việc niêm yết trên sàn chứng  khoán NASDAQ tại Mỹ trong khoảng thời gian sớm nhất là sau 18 tháng.

Từ nhiều năm trước, mức giá cổ phiếu VNG được giao dịch trên thị trường OTC đã ở mức trên 400.000 đồng/CP nhưng lượng bán ra rất ít. Chính vì thế một số dân chơi cổ phiếu OTC gọi cổ phiếu của Cty này là cổ phiếu “vàng”, một lí do nữa là vì các khoản lợi nhuận của doanh nghiệp này nhiều năm cộng lại nhiều gấp nhiều lần so với vốn điều lệ. Cụ thể, VNG hiện có vốn điều lệ 345 tỉ đồng nhưng tổng lợi nhuận tích lũy tính đến thời điểm 30.9.2018 đã lên đến hơn 4.600 tỉ đồng nhưng chưa phân phối.

Tuy nhiên đây chưa phải là yếu tố duy nhất giúp duy trì vị thế cổ phiếu “vàng” của VNG mà một yếu tố không nhỏ khác là lợi nhuận hàng năm của VNG cũng cao hơn rất nhiều so với vốn điều lệ. Cụ thể, lợi nhuận năm 2018 của doanh nghiệp này đạt lợi nhuận trước thuế 1.141 tỉ đồng.

Như vậy, dù chưa chính thức lên sàn nhưng mức giá cổ phiếu quĩ VNG có kế hoạch bán ra gấp hơn 400% so với giá cổ phiếu YEG của Yeah1.

Xu thế mức giá “vua” của cổ phiếu doanh nghiệp Internet?

Trước khi cổ phiếu YEG chính thức lên sàn đã có nhiều dư luận rằng cổ phiếu của doanh nghiệp Internet này bị thổi giá lên quá cao so với giá trị thực. Tuy nhiên, phía Yeah1 lí giải, mức giá đó là do phía Cty chứng khoán TP.HCM (HSC) tư vấn. Còn phía HSC lại cho biết, mức giá lên sàn của cổ phiếu YEG được tính toán và tham chiếu với các cổ phiếu công nghệ và đặc biệt là các Cty Internet trên thế giới, điển hình là tại Mỹ.

Theo tìm hiểu của chúng tôi, trong tốp các Cty hàng đầu thế giới hiện nay, mới chỉ có 2 Cty từng lọt vào danh sách “doanh nghiệp ngàn tỉ USD” chính là Apple và Amazon. Apple cũng là một trong những Cty có mức lãi “khủng” nhất thế giới với lợi nhuận năm tài chính 2016 đạt 45,7 tỉ USD/215 tỉ USD doanh thu và năm 2017 đạt 48,4 tỉ USD lợi nhuận/229 tỉ USD doanh thu. Trong khi đó, những năm qua, bình quân mỗi năm Amazon chỉ lãi khoảng hơn 1 tỉ USD.

Thế nhưng giá cổ phiếu của Apple thời điểm đạt đỉnh cũng chỉ 233,47USD/CP (ngày 3.10.2018) trong khi những năm qua giá cổ phiếu của Amazon liên tục tăng và hiện nay đang dừng ở mức hơn 1.600USD/CP.

Hay như Google, dù tổng lợi nhuận không bằng Apple nhưng giá cổ phiếu hiện ở mức trên 1.070USD/CP.

Điều đó cho thấy có những yếu tố khác biệt để tính vào giá cổ phiếu của các Cty Internet so với những Cty công nghệ nhưng thiên về sản xuất phần cứng, đặc biệt là sự kì vọng phát triển và tăng trưởng trong tương lai.