Áp lực bán gia tăng và lan rộng khi VN-Index thử thách lại mốc 1.180 điểm, đã khiến thị trường đảo chiều giảm điểm với thanh khoản cầm chừng quanh mức 15.000 tỉ đồng. Thanh khoản có tăng cải thiện, nhưng vẫn ở mức thấp, nên tín hiệu bán tháo vẫn chưa được xác nhận.

Đây vẫn là nhịp điều chỉnh bình thường và chưa phá vỡ xu hướng tăng điểm đã thiết lập trong tuần trước. Nhịp điều chỉnh này có khả năng sẽ đẩy VN-Index về vùng hỗ trợ 1.165-1.169 điểm sau đó mới quay lại xu hướng tăng để test ngưỡng kháng cự mạnh 1.200-1.210 điểm.

Chỉ số VN-Index sau nhịp tăng tiến gần ngưỡng kháng cự tâm lý 1.200 điểm đã điều chỉnh giảm trong hai phiên vừa qua, vận động thường thấy trước các ngưỡng cản.

Thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự “trỗi dậy” của nhóm cổ phiếu ngân hàng sau nhiều tháng giao dịch trầm lắng. Việc dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn này đã được thị trường đặt niềm tin - tín hiệu tích cực về một chu kỳ tăng mới của thị trường chung.

Thực tế thị trường gần đây cho thấy, dòng tiền chảy mạnh vào các nhóm ngành vốn hóa lớn. Sự quan tâm đến ngành ngân hàng cùng một số cổ phiếu tiêu dùng lớn như MSN và MWG phản ánh niềm tin vào sự tăng tốc của tín dụng trong năm nay, hỗ trợ cho mục tiêu phát triển mạnh mẽ hơn của tiêu dùng nội địa.

Dòng tiền có dấu hiệu thận trọng đối với các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, một trong những nguyên nhân được các chuyên gia chỉ ra là các nhóm đó đã có một giai đoạn tăng giá đáng kể trong các tháng cuối năm 2023, với mức tăng vượt trội so với VN30. Sau một chu kỳ tăng giá như vậy, nhà đầu tư có thể tìm kiếm những cơ hội khác tốt hơn, hoặc đánh giá lại tiềm năng tăng trưởng, nhất là nhóm chứng khoán, thép, dầu khí, vì mức tăng giá mạnh mang lại cảm giác về dư địa đi lên tiếp theo không còn nhiều.

Nhìn dài hạn, thị trường đang ở giai đoạn tăng bền vững, nên dòng tiền có khả năng sẽ lan tỏa đều giữa các nhóm cổ phiếu, nhưng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

Mặc dù vậy, ở thời điểm hiện tại, kịch bản dòng tiền lan tỏa ra nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có xác suất không cao, bởi định giá tương đối cao, trong khi triển vọng kinh doanh chưa quá tích cực.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán VietCap dự báo, VN-Index có thể sẽ tiếp tục thoái lui để kiểm tra đường MA10 tại 1.168 điểm, hỗ trợ quan trọng của tín hiệu ngắn hạn Tích cực hiện tại.

Nếu VN-Index có thể đạt điểm cân bằng tại đây với lực bán không mạnh, phản ánh qua các mẫu nến dạng Spinning top với thanh khoản giảm, chỉ số sẽ sớm quay trở lại đà tăng sau đó. Ngược lại, nếu VN-Index tiếp tục vi phạm đường MA10, đà điều chỉnh giảm có thể sẽ kéo dài đến đường MA20 tại 1.158-1.160 điểm.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh trong phiên kế tiếp, nhưng đà giảm có thể thu hẹp về cuối phiên và sớm quay trở lại đà tăng. Đồng thời, mức hỗ trợ gần nhất của VN-Index là mức 1.159 điểm.

"Ngoài ra, chúng tôi đánh giá rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp và đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi tăng kéo dài trước đó. Áp lực điều chỉnh của thị trường có thể xuất phát từ nhóm cổ phiếu ngân hàng", các chuyên gia của Yuanta nêu quan điểm.