Trong chiều qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quyết định điều chỉnh các mức lãi suất điều hành, có hiệu lực từ ngày 19.6.2023. Theo đó, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với tổ chức tín dụng giảm từ mức 5.5%/năm xuống 5%/năm; lãi suất tái cấp vốn giảm từ mức 5.0%/năm xuống 4.5%/năm; lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 3.5%/năm xuống 3.0%/năm; lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng giảm từ mức 5.0%/năm xuống 4.75%/năm… Đây được coi là một trong những thông tin hỗ trợ mạnh cho thị trường trong bối cảnh hiện nay.
Việc NHNN điều chỉnh giảm các mức lãi suất điều hành có tác động đến thị trường 2, tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng (TCTD) về thanh toán, nguồn vốn, đảm bảo thanh khoản tốt, có tác động tích cực đến hoạt động khai thác và sử dụng vốn của các TCTD, và gián tiếp đến thị trường 1 cùng hoạt động cho vay. Trong khi đó, việc giảm lãi suất tiền gửi, loại tiền gửi kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng về mức 4.75%/năm và lãi suất cho vay ngắn hạn bằng tiền VND đối với 5 nhóm ngành lĩnh vực: Doanh nghiệp nhỏ và vừa; xuất khẩu; lĩnh vực nông nghiệp và nông thôn; công nghiệp hỗ trợ và doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao về mức 4%/năm, có tác động trực tiếp đến lãi suất huy động và lãi suất cho vay của các TCTD theo xu hướng tiếp tục giảm.
Dù các quyết định về chính sách tiền tệ đều sẽ có độ trễ, nhưng không thể phủ nhận tâm lý tích cực của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán sau thông tin NHNN thông báo giảm lãi suất điều hành lần thứ tư liên tiếp trong hôm qua. Toàn thị trường ghi nhận thêm một phiên có hơn 1 tỉ cổ phiếu được trao tay và hơn 1 tỉ USD giá trị giao dịch. Trong đó đáng chú ý là giao dịch của khối ngoại. Sau khi bán ròng hơn 570 tỉ đồng trong tuần trước, nhà đầu tư nước ngoài đã quay xe mua ròng với giá trị tăng vọt lên đến hơn 1.700 tỉ đồng. Thống kê trên sàn HOSE, khối ngoại đã mua ròng về giá trị trong cả năm phiên.
Theo đó, mua ròng hơn 65,4 triệu đơn vị, với tổng giá trị tương ứng hơn 1.712 tỉ đồng. Trong khi tuần trước đó, bán ròng 5,11 triệu đơn vị, giá trị bán ròng tương ứng 483,14 tỉ đồng.
Theo đánh giá của một số chuyên gia, giá trị giao dịch trên thị trường Việt Nam đã nóng lên từng phiên và đang duy trì mặt bằng cao trong bối cảnh dòng tiền bên ngoài thị trường không dồi dào. Nguyên nhân lớn đến từ tăng trưởng tín dụng ở mức thấp kỷ lục và cung tiền M2 thấp, trong khi thị trường mới bắt đầu đáo hạn các khoản tiền gửi có mức lãi suất cao và còn nhiều rào cản tâm lý để nhà đầu tư rót thêm tiền vào thị trường chứng khoán. Mặt bằng lãi suất tiền gửi cần duy trì mức thấp trong vòng 3-6 tháng trước khi dòng tiền đổ về các kênh đầu tư rủi ro cao hơn. Do đó, đà tăng thanh khoản nửa cuối tháng 5 và đầu tháng 6 đến một phần không nhỏ từ dòng tiền cho vay margin.
Xu hướng dòng tiền mạnh đang mở ra cơ hội ở một số ngành cổ phiếu như ngân hàng, với một số cổ phiếu ngân hàng thương mại vốn hóa trung bình vượt qua mức đỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, độ nóng của thị trường cũng giới hạn cơ hội ở nhiều nhóm ngành khác, bởi dòng tiền đã xoay vòng trên toàn bộ thị trường.
Có thể thị trường sẽ tiếp tục lại phân hóa, có nhóm tăng, nhóm giảm, khiến chỉ số lại vận động tích lũy ngắn, nhưng một khi thị trường đã bước vào pha hồi phục tăng điểm thì việc tích lũy đi ngang ở các vùng cản "nhẹ" sẽ khiến thị trường chao đảo tăng giảm đan xen một số phiên trước khi khả năng tăng điểm tiếp có thể diễn ra. Có lẽ vẫn là câu chuyện chú ý đến các cổ phiếu riêng lẻ hơn là quan tâm đến diễn biến thị trường chung hiện nay.