Tâm lý lạc quan trở lại

Trong tháng 5, thị trường chứng khoán Việt Nam (đại diện là chỉ số VN-Index tăng 1,5% so với đầu tháng) tăng điểm mạnh hơn so với các thị trường khác trong khu vực Đông Nam Á, bao gồm Thái Lan (chỉ số SET tăng 0,4%), Malaysia (chỉ số FBMKLCI giảm 1,0%), Philipines (chỉ số PCOMP giảm 1,0%), Singapore (chỉ số STI giảm 1,9%) và Indonesia (chỉ số JCI lao dốc 3,1%).

Tính từ đầu năm 2023 đến nay, VN-Index đạt hiệu suất cao nhất trong số các chỉ số ở khu vực Đông Nam Á với mức tăng 5,7% nhờ niềm tin của nhà đầu tư được cải thiện sau khi Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước ban hành một loạt chính sách để gỡ các nút thắt hiện nay của nền kinh tế để thúc đẩy tăng trưởng.

Không những thế, thanh khoản thị trường đang ghi nhận vùng giá trị cao nhất kể từ đầu năm 2023. Quy mô giao dịch những ngày cuối tháng 5, đầu tháng 6 trên sàn HOSE đạt từ 12.000 - 15.000 tỉ đồng/phiên.

Hàng loạt chính sách hỗ trợ đã và đang được triển khai trong thời gian qua đã kéo cán cân rủi ro/cơ hội của thị trường đang dần nghiêng về phía tích cực. Dòng tiền thông minh bắt đầu có dấu hiệu quay trở lại chứng khoán khi thanh khoản của thị trường cải thiện dần trong vòng một tháng gần đây.

Tiềm ẩn khả năng giằng co phân hoá

Phòng phân tích của CTCP FIDT đánh giá tháng 6 là thời điểm các doanh nghiệp công bố thông tin về tình hình kinh doanh nửa đầu năm. Những thông tin này có thể tốt xấu đan xen khiến thị trường có nhiều biến động rất khó lường.

“Sự phân hoá sẽ còn tiếp diễn, nhất là đối với những ngành có câu chuyện riêng trong thời gian qua. Theo đó, dầu khí và đầu tư công sẽ tiếp tục là nhóm thu hút dòng tiền tích cực nhất. Tiếp đó là bất động sản với sự đóng góp nổi bật hơn từ nhóm bất động sản khu công nghiệp. Cuối cùng là nhóm chứng khoán với sự nhạy cảm về lãi suất” - chuyên gia FIDT nhận định.

Nhìn rộng ra nửa cuối năm nay, SSI Research dự đoán xu hướng sẽ giằng co theo chiều tăng dần khi thị trường chứng khoán đang cùng lúc phản ánh triển vọng giảm lãi suất mạnh ngay trong năm nay cùng với triển vọng lợi nhuận yếu của doanh nghiệp niêm yết.

Mức độ biến động của thị trường chứng khoán vẫn ở mức khá cao. Các yếu tố cần quan sát có thể tạo ra tác động bao gồm các diễn biến của lãi suất, chính sách mới của Chính phủ cũng như việc thực thi chính sách hiện tại sẽ giúp nền kinh tế vượt qua rủi ro suy thoái của kinh tế thế giới và có thể dần phục hồi trở lại. Điểm tích cực là cho đến quý II năm nay, hầu hết các ngành sẽ có thể đi qua điểm đáy về lợi nhuận của mình.

Trên cơ sở đó, nhóm chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư dài hạn tích lũy dần cổ phiếu, đặc biệt khi chỉ số VN-Index ở vùng quanh 1.000 điểm.

“Chúng tôi giữ khuyến nghị trung lập đối với hai ngành chiếm tỉ trọng vốn hóa lớn nhất bao gồm ngân hàng và bất động sản. Nhưng đối với các cổ phiếu ngân hàng, thời điểm quay trở lại xem xét nhóm cổ phiếu này là từ quý IV vì tại thời điểm đó chúng ta sẽ hiểu rõ hơn về hoạt động tái cơ cấu nợ và trích lập dự phòng của các ngân hàng. Từ đó có thể ước tính thời gian hấp thụ hết nợ xấu của các ngân hàng cho chu kỳ này.

Mặt khác với ngành bất động sản, nhà đầu tư nên ưu tiên lựa chọn những cổ phiếu ít liên quan đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp” - chuyên gia cho biết.