Dù đã có những dấu hiệu kinh tế tích cực, song FED dường như muốn tránh lặp lại sai lầm của những năm 1970 (hơn 50 năm trước). Khi đó, cơ quan này đã sớm từ bỏ nỗ lực kiềm chế lạm phát và rồi chứng kiến ​​sự gia tăng giá cả lên mức hai con số.

“Còn quá sớm để chúng tôi tuyên bố chiến thắng lạm phát” Chủ tịch FED San Francisco Mary Daly nói với đài CNBC vào ngày 13.7.

Ở cuộc họp ngày 25-26.7, nhiều nhà đầu tư cho rằng FED sẽ tăng lãi suất lần cuối. Giá cổ phiếu và trái phiếu tăng cao hơn theo những kỳ vọng đó trong tuần qua. Lợi tức trái phiếu kho bạc hai năm đã giảm xuống 4,76% vào ngày 7.7.

Bên cạnh đó, lạm phát tại Mỹ đã giảm mạnh vào tháng trước. CPI đã có mức tăng nhỏ nhất trong hơn 24 tháng qua và thấp hơn nhiều so với mức tăng 9,1% chỉ một năm trước. Những dữ liệu này lại làm dấy lên hy vọng về “hạ cánh mềm”.

Mohamed El-Erian - Cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz SE cho biết: “Mọi thứ đang tạo đà về một cuộc hạ cánh mềm”.

Về phần mình, FED vẫn giữ thái độ thận trọng. Bước vào cuộc họp tháng 7, nhiều quan chức đã nhấn mạnh rằng, kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào cách nền kinh tế phát triển.

Một số người – bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell – đã cảnh báo rằng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng sau cuộc khủng hoảng ngân hàng vào đầu năm nay.

“FED gần như chắc chắn sẽ tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 7, nhưng báo cáo CPI thuận lợi sẽ cho thấy đây là đợt tăng cuối cùng” – hai nhà kinh tế Anna Wong và Stuart Paul của Bloomberg Intelligence đánh giá.

Các nhà hoạch định chính sách không chỉ kinh ngạc bởi lạm phát dai dẳng, mà còn cả tốc độ phục hồi nhanh chóng của thị trường lao động bất chấp chính sách mạnh tay của FED.

Chủ tịch Powell từng nhiều lần khẳng định cần phải làm dịu thị trường lao động để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Hiện tại, tăng trưởng tiền lương đã chậm lại vào tháng trước nhưng vẫn cao hơn gấp đôi so với tốc độ mà ông Powell đã đề xuất.