Thước đo ưa thích của FED về lạm phát cơ bản hầu như không tăng trong tháng 11 vừa qua.
Theo Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA), chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (loại bỏ các thành phần năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi) đã tăng 0,1% so với một tháng trước đó sau khi điều chỉnh giảm mức tăng 0,1% trong tháng 10. Từ một năm trước, thước đo lạm phát cơ bản ưa thích của FED đã tăng 3,2%.
Trên cơ sở hàng năm trong sáu tháng, PCE cốt lõi đã tăng 1,9% lần đầu tiên sau hơn ba năm, thước đo này nằm dưới mục tiêu của FED.
Trong khi dữ liệu lạm phát là tin tốt cho FED, số liệu thu nhập lại tăng cao khiến Cục Dự trữ Liên bang cần thêm thời gian để đánh giá tình hình.
Người tiêu dùng Mỹ vẫn lạc quan lạm phát sẽ được cải thiện, góp phần vào sự phục hồi mạnh mẽ trong tâm lý tiêu dùng. Tuy nhiên, doanh số bán nhà mới ở Mỹ bất ngờ sụt giảm trong tháng 11. Điều này cho thấy, con đường phục hồi của thị trường nhà ở Hoa Kỳ sẽ còn gập ghềnh.
Trong báo cáo của BEA, chi tiêu cá nhân (được điều chỉnh theo thay đổi về giá) đã tăng 0,3% trong tháng 10. Thu nhập thực tế khả dụng - nguồn hỗ trợ chính cho chi tiêu của người tiêu dùng - tăng mạnh nhất kể từ tháng 3 năm nay.
Áp lực giá giảm liên tục và nhu cầu hộ gia đình phù hợp với kịch bản "hạ cánh mềm". Lạm phát phù hợp với mục tiêu 2% của FED cũng giải thích lý do Chủ tịch Jerome Powell và các đồng nghiệp đã đặt ra kế hoạch cắt giảm lãi suất trong những quý tới.
Chỉ số giá PCE tổng thể giảm 0,1% so với tháng 10, mức giảm đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2020. Chỉ số này tăng 2,6% so với một năm trước, mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 2 năm 2021.
Kathy Jones - chuyên gia về thu nhập cố định của Charles Schwab - cho biết: “FED nền hài lòng với tình hình hiện tại. Không có gì ngạc nhiên khi ông Powell gợi mở về chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Việc cắt giảm lãi suất chỉ là vấn đề thời gian. FED sẽ xem xét thêm một số dữ liệu để đánh giá thời gian và mức độ cắt giảm”.
Các nhà hoạch định chính sách đặc biệt chú ý đến lạm phát dịch vụ, ngoại trừ nhà ở và năng lượng, những vấn đề có xu hướng khó khăn hơn. Số liệu đó đã tăng 0,1% trong tháng thứ hai và tăng 2,7% so với một năm trước đó.
Mức chi tiêu tăng lên cho thấy các hộ gia đình tại Mỹ có thể tiếp tục đưa nền kinh tế tăng trưởng bất chấp chi phí đi vay cao hơn. Thị trường việc làm có khả năng phục hồi nhưng vẫn ở mức vừa phải. Đó là động cơ chính thúc đẩy nhu cầu.
“Đây món quà Noel dành cho các nhà hoạch định chính sách. Nhưng nếu các công ty thành công trong việc giảm lượng hàng tồn kho và thị trường lao động nguội đi như dự đoán, đây có thể chỉ là hoạt động kinh tế đang tăng chậm lại" - chuyên gia Stuart Paul của Bloomberg Intelligence bình luận.
Báo cáo cho thấy, trên cơ sở điều chỉnh lạm phát, chi tiêu cho hàng hóa tăng 0,5%. Chi tiêu dịch vụ tăng 0,2% trong tháng thứ ba liên tiếp.
Thu nhập khả dụng thực tế tăng 0,4% trong tháng 11. Tiền lương và tiền công (chưa được điều chỉnh theo lạm phát) tăng 0,6% - cũng là mức cao nhất trong 8 tháng. Tỉ lệ tiết kiệm tăng lên 4,1%.