Giá vàng vẫn đang có những rủi ro nhất định khi chịu tác động từ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tuần qua, cả CPI và PPI của Mỹ đều hạ nhiệt hơn dự kiến. Giá tiêu dùng tăng 3,0% trong năm - mức tăng hàng năm thấp nhất kể từ tháng 3.2021. Đồng thời, lạm phát cơ bản đã tăng 4,8% vào tháng trước.
Tin vui là lạm phát tại Mỹ chắc chắn đang đi đúng hướng. Tuy nhiên, tỉ lệ lạm phát vẫn ở mức cao và FED có thể chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng. Nhưng hiện tại, thị trường đang tiến gần đến điểm cuối để đón luồng sinh khí mới.
Giá vàng được nhận định đang có chiều hướng xuống thấp hơn 1.950 USD/oz, và giới đầu tư đang tiếp tục theo dõi tình hình để chờ cơ hội mua vào. Theo một số nhà phân tích, thị trường vàng cần một dấu hiệu rõ ràng từ FED trước khi đón các nhà đầu tư quay trở lại.
Chuyên gia về kim loại quý của Gainesville Coins Everett Millman đánh giá: “Việc vàng giữ trên mức 1.900 USD là một tín hiệu tích cực. FED sẽ thúc đẩy thị trường vàng trong vài tháng tới. Song, lãi suất cao hơn trong thời gian dài sẽ có tác động tiêu cực đến giá vàng. Phản ứng hiện tại của giá vàng có nghĩa là tất cả các lần tăng lãi suất đều chưa được định giá, hoặc kỳ vọng của thị trường không phù hợp với thực tế".
FED vẫn đang lên kế hoạch tăng lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay. Trong cuộc họp tới đây, xác suất 96% FED sẽ đẩy lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Lần tăng lãi suất thứ hai vẫn chưa được xác định xác suất, do đó, các nhà phân tích vẫn thận trọng về giá vàng trong ngắn hạn.
Bart Melek, người đứng đầu bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu của TD Securities nói: “Tại thời điểm này, còn quá sớm để lạc quan quá mức".
Mặc dù, câu chuyện về lạm phát đang bắt đầu có vẻ tốt hơn, nhưng giá năng lượng vẫn tăng đột biến. Melek cảnh báo: "Gần đây, chúng ta đã chứng kiến giá dầu tăng đáng kể khi OPEC tiếp tục giảm nguồn cung. Lợi ích lớn mà chúng ta nhận được từ năng lượng rẻ hơn có thể bị đảo ngược ở một mức độ nào đó trong những tháng tới".
Thêm vào đó, FED được đánh giá sẽ không thay đổi thái độ diều hâu một cách nhanh chóng vì sẽ ảnh hưởng tới uy tín của cơ quan này trong tương lai.
Millman cho biết, việc FED sẽ làm gì tiếp theo vẫn còn là một ẩn số. Sẽ rất khó để dự đoán một số tác động trễ của việc thắt chặt chính sách tiền tệ.
Vấn đề quan trọng đối với giá vàng nằm ở chỗ không phải FED sẽ tăng bao nhiêu, mà là lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong bao lâu trước khi FED bắt đầu cắt giảm.
Ông phân tích: “Nếu FED quay lại và cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau, thị trường sẽ có phản ứng mạnh mẽ. Điều quan trọng là phải biết bước tiếp theo là gì - lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong bao lâu và khi nào thì việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra".
Millman lưu ý rằng, dựa trên những tuyên bố trước đó, FED có thể đã sai lầm khi thắt chặt chính sách. Để sửa sai, FED có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Với lạm phát tăng cao trong 18 tháng trên 2%, Chủ tịch Powell tin rằng, thị trường cần thời gian để về mức lạm phát mục tiêu.