Các chính sách tài khoá và tiền tệ vẫn chưa thẩm thấu hết

Đánh giá về tình hình kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong thời điểm hiện tại, ông Huỳnh Minh Tuấn - Nhà sáng lập và điều hành CTCP FIDT -cho rằng: “Chính sách tài khoá chưa thẩm thấu hết. Điều này thể hiện rõ ở việc tính đến tháng 9.2023, mặc dù giải ngân đầu tư công có nhanh hơn so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn 60% kế hoạch năm. Thêm vào đó, chính sách tiền tệ chưa thẩm thấu đầy đủ. Mặc dù vậy, nền lãi suất tiền gửi - cho vay đã ổn định gần đây, theo xu hướng lãi suất giảm dần, dư địa giảm thêm vẫn còn khi Chính sách tiền tệ chỉ đang trong quá trình thẩm thấu.

Ông Nguyễn Bá Hùng - Chuyên gia kinh tế trưởng ADB - nhận định: “Đầu tư công sẽ là động lực chính cho phục hồi và tăng trưởng kinh tế trong năm 2023. Chính phủ cam kết giải ngân khoảng 30 tỉ USD trong năm nay. Việt Nam cũng cần đẩy nhanh giải ngân các dự án đầu tư công, vì điều này sẽ hỗ trợ trực tiếp cho các ngành như xây dựng, sản xuất nguyên vật liệu và mang lại nhiều cơ hội việc làm hơn”.

Chi tiêu bán lẻ, dịch vụ vẫn đang là điểm sáng hiếm hoi hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong 9 tháng đầu năm 2023. Sau 2 quý giảm tốc, nhu cầu chi tiêu được kỳ vọng đã tạo đáy và sẽ hồi phục, với tín hiệu hồi phục sớm được quan sát ở trung tâm kinh tế Hồ Chí Minh và trọng điểm du lịch.

Ngành bất động sản, xây dựng vẫn đang trong quá trình tìm điểm cân bằng cung - cầu trung và dài hạn cho chu kỳ mới 2025 - 2027. Tuy nhiên, với nền lãi suất cho vay mới thấp, giới chuyên gia kỳ vọng khu vực bất động sản đáp ứng nhu cầu thực của người dân. Khi các doanh nghiệp bất động sản có dòng tiền ổn định sẽ dần hồi phục về cả thanh khoản và giá.

Kỳ vọng gì ở kinh tế vĩ mô việt nam quý IV?

Báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư gửi đến Chính phủ cho hay tình hình kinh tế - xã hội tháng 9 và 9 tháng tiếp tục phục hồi khả quan, nhiều chỉ tiêu, chỉ số quan trọng "tuy kết quả đạt được chưa như kỳ vọng nhưng đã chuyển biến tích cực hơn qua từng tháng, từng quý".

Vậy điều gì sẽ xảy ra với kinh tế Việt Nam trong 3 tháng cuối của năm 2023? Trả lời câu hỏi trên, ông Huỳnh Minh Tuấn dự báo: “Chính sách tài khóa - đầu tư công được kỳ vọng thẩm thấu tối đa. Với mục tiêu hỗ trợ kinh tế tối đa được cam kết xuyên suốt trong chỉ đạo của Chính phủ, có thể thấy dư địa tài khóa là rất lớn với ý chí quyết tâm cao của Chính phủ. Trọng điểm về giải ngân đầu tư công sẽ được tập trung trong các tháng cuối năm”.

Các chuyên gia dự báo ra 3 kịch bản về giải ngân đầu tư công trong quý IV như sau: Kịch bản 1: Giải ngân đầu tư công đạt 80%, tương ứng khoảng 450 nghìn tỉ dư địa đầu tư. Kịch bản 2: Trường hợp giải ngân Đầu tư công đạt 90%, tương ứng khoảng 500 nghìn tỉ dư địa đầu tư. Kịch bản 3: Trường hợp giải ngân Đầu tư công đạt 100%, tương ứng khoảng 550 nghìn tỉ dư địa đầu tư.

Đối với chính sách tiền tệ, ông Huỳnh Minh Tuấn cho biết: “Trong quý IV, tôi kỳ vọng một lượng lớn tiền gửi với mức lãi suất cao (từ giai đoạn căng thẳng thanh khoản trong năm 2022) từ cả 2 khu vực tiền gửi ngân hàng - trái phiếu doanh nghiệp sẽ được hoàn trả về hệ thống thanh khoản với mức lãi suất thấp hơn, góp phần thúc đẩy xu hướng lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay giảm bền vững trong ngắn hạn, trung hạn”.

Chuyên gia này dự báo kể từ nửa cuối tháng 10, trong kịch bản chỉ số DXY (chỉ số USD-Index đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh) tạo đỉnh xung quanh vùng 106 điểm, tương ứng lợi suất trái phiếu Chỉnh phủ ở mức đỉnh 4,6%. Ngân hàng Nhà nước được kỳ vọng sẽ hoàn trả lại phần lớn thanh khoản về hệ thống ngân hàng, thông qua thị trường mở. Dự kiến, thanh khoản trả về lớn hơn 100 nghìn tỉ đồng.

“Với nền lãi suất được dự kiến sẽ thấp bền vững trong ngắn hạn 1 - 2 năm tới, cùng thời điểm kích tín dụng đầu tư - tiêu dùng của cả hệ thống ngân hàng sắp tới, tôi kỳ vọng xu hướng đầu tư mới giai đoạn kinh tế phục hồi, chi tiêu tiêu dùng ở khu vực tư nhân bắt đầu tăng tốc từ quý III” - ông Huỳnh Minh Tuấn dự báo.