Đẩy mạnh "bảo hiểm vĩ mô" để thích ứng với luật mới

Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, doanh thu phí bảo hiểm được kỳ vọng sẽ đến từ việc tăng mức phí bảo hiểm, ngoại trừ phân khúc bảo hiểm xe cơ giới.

Phân tích từ Chứng khoán SSI chỉ rõ, tăng trưởng của hầu hết phân khúc bảo hiểm có thể sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều hơn vào số lượng hợp đồng khai thác mới của các công ty bảo hiểm. Với việc ban hành Luật Kinh doanh bảo hiểm mới, các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ đẩy mạnh hơn nữa hoạt động "bảo hiểm vi mô".

Đối với các nghiệp vụ bán buôn, động lực tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào giải ngân đầu tư công, tái khởi động các công trường xây dựng đang dang dở và việc mở cửa trở lại của Trung Quốc.

Đây là những yếu tố hỗ trợ cho sự tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm, đặc biệt là bảo hiểm hàng hóa vận chuyển, hàng hải, tài sản và thiệt hại. SSI dự báo tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ sẽ thấp hơn kết quả năm 2022, tương ứng mức 10 đến 12%.

Tỉ lệ bồi thường vật lý và tỉ lệ kết hợp dự báo sẽ chịu áp lực do lạm phát cao, giá hàng hoá, vật dụng và chi phí y tế tăng lên, cũng như chi phí gia tăng do sự phức tạp của những dịch bệnh mới ảnh hưởng đến tình trạng sức khỏe. Trong khi đó, mức phí bảo hiểm nhiều khả năng sẽ tiếp tục ổn định dưới áp lực cạnh tranh.

Đối với bảo hiểm nhân thọ, SSI dự báo tổng doanh thu phí bảo hiểm sẽ tăng 16 - 18% so với cùng kỳ, cao hơn kết quả năm 2022 nhưng thấp hơn 26% so với mức trung bình lịch sử giai đoạn 2012 - 2021.

Lợi nhuận từ đầu tư sẽ bù đắp lợi nhuận từ kinh doanh

Năm 2022, lãi suất tiền gửi đã tăng 400 - 500 điểm cơ bản so với đầu năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng 257 điểm cơ bản so với đầu năm. Trong khi đó, ROI (lợi tức đầu tư hay tỷ lệ lợi nhuận ròng trên tổng chi phí đầu tư) của công ty bảo hiểm vẫn ở mức 5,8%, thậm chí thấp hơn mức 7,6% của năm 2021.

Điều này chủ yếu là do lãi suất huy động tăng mạnh vào cuối quý III năm 2022 khi chỉ số VN-Index sụt giảm trong năm. Đối với năm 2023, SSI kỳ vọng kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bảo hiểm sẽ phản ánh hoàn toàn việc lãi suất huy động đã diễn ra trong năm 2022.

Bên cạnh đó, các công ty bảo hiểm nhân thọ còn được hưởng lợi từ việc giảm áp lực dự phòng toán học khi lãi suất kỹ thuật tăng phù hợp với lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn trên 10 năm.

"Lợi nhuận từ hoạt động đầu tư sẽ đủ để bù đắp phần giảm sút của lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm. Từ đó giúp các công ty bảo hiểm phi nhân thọ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận hai con số vào năm 2023" - chuyên gia cho hay.

Khung pháp lý tiếp tục được hoàn thiện và các kế hoạch tăng vốn/phát hành thêm có thể là những động lực tích cực đến diễn biến giá cổ phiếu.

Luật Kinh doanh Bảo hiểm có hiệu lực từ ngày 1.1.2023. Tuy nhiên, Nghị định và Thông tư hướng dẫn mới chỉ ở dạng dự thảo.

Một trong những thay đổi quan trọng là những yêu cầu về việc công bố thông tin định kỳ minh bạch và nhất quán hơn, cũng như chuyển dần sang khung quản lý vốn dựa trên rủi ro. Các doanh nghiệp bảo hiểm vì thế có thể có nhu cầu tăng vốn để củng cố năng lực tài chính.

Đây cũng sẽ là những cơ hội thúc đẩy sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực này.

"Cơn gió ngược" với ngành bảo hiểm trong năm nay sẽ là lãi suất tăng thấp hơn dự kiến trên phạm vi toàn cầu cũng như phí tái bảo hiểm từ các nhà tái bảo hiểm cao hơn dự kiến.