Theo báo cáo của Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR), giá vàng thế giới tăng nhẹ trong Quý 1, trước khi mất giá mạnh từ Quý 2 và Quý 3. Giá vàng dao động quanh đáy trước khi dần hồi phục vào cuối năm, nhưng chưa thể lấy lại mức giá đỉnh hồi đầu năm.

Trong khi đó, vàng trong nước chỉ thể hiện xu hướng giảm nhẹ trong suốt năm 2018 nhưng nhìn chung vẫn duy trì được sự ổn định tương đối nếu so với giá thế giới.

Giá vàng nội địa chỉ dao động trong ngưỡng 36,2-37 triệu VND/lượng trong cả năm trong nước, nhưng lại kém giá trong nước tới gần 3,5 triệu VND/lượng tại khoảng thời gian giá chạm đáy giữa năm. Điều này tiếp tục phản ánh sự thiếu liên thông giữa thị trường trong nước và thế giới.

Ngoài ra, việc Fed tăng lãi suất lần thứ tư trong năm vào ngày 19.12 góp phần củng cố giá trị của đồng USD so với các đồng tiền khác, trong đó có VND.

Giống như Quý 3, tỷ giá giao dịch VND/USD của NHTM trong Quý 4 đều rất sát mức trần 3% (so với tỷ giá trung tâm) mà NHNN đặt ra, tuy có dịu đi vào những ngày cuối năm 2018.

Theo đó, tỷ giá giao dịch tại các NHTM vào thời điểm 28.12.2018 ở mức 23.245 VND/USD, tăng khoảng 2,2% so với thời điểm cuối năm 2017. Trong khi đó, tỷ giá trung tâm của NHNN vào ngày giao dịch cuối năm ở mức 22.825 VND/USD, tăng khoảng 1,8% so với cuối 2017.

Theo số liệu từ Công ty chứng khoán HSC, tính tới thời điểm cuối tháng Mười, NHNN đã phải bán ra 5,3 tỉ USD kể từ tháng Bảy để ổn định tỷ giá. Việc bào mòn dự trữ ngoại hối còn ở mức khiêm tốn (tính theo tháng nhập khẩu) để bảo vệ đồng nội tệ không phải là giải pháp lâu dài.

Việc cập nhật thường xuyên số liệu chính thức về dự trữ ngoại hối kể từ khi NHNN can thiệp vào thị trường ngoại hối đặt ra những lo ngại từ công chúng về mức độ can thiệp trên thị trường ngoại hối và không gian chính sách còn lại khi dự trữ ngoại hối bị bào mòn.

Cũng theo số liệu mới nhất của Thống đốc Lê Minh Hưng, Việt Nam đã mua ròng trên 6 tỉ USD để tăng dự trữ ngoại hối trong năm 2018. Như đã khuyến cáo trong báo cáo trước, NHNN cần công khai thường xuyên số liệu với công chúng hơn để tăng tính minh bạch và uy tín điều hành thị trường của mình.

Thêm vào đó, việc số liệu về dự trữ ngoại hối do NHNN công bố và của các tổ chức quốc tế như IMF, ADB có sự khác biệt lớn một lần nữa cho thấy công tác làm số liệu ở Việt Nam còn nhiều điểm chưa phù hợp với thông lệ quốc tế.

Điều này có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài về khả năng điều hành và ổn định thị trường của NHNN khi quyết định đầu tư vào Việt Nam.