Kết tuần qua, VN-Index bất ngờ tăng điểm trở lại khi hầu hết thời gian đều chìm trong sắc đỏ. Một lần nữa bất ngờ lại đến với thị trường trong khoảng thời gian 14h khi VN-Index tưởng chừng sẽ tiếp tục lao dốc, thì lực cầu gia tăng cùng áp lực bán được tiết chế đã giúp chỉ số chung có màn "quay xe" ngoạn mục.

Tuy nhiên, trong tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có thêm 1 tuần giảm mạnh hơn 4%, đặc biệt phiên chao đảo hôm thứ Năm (26.10) khiến nhiều nhà đầu tư hoảng loạn. Khối ngoại bán ròng liên tiếp trong tuần cho thấy rủi ro trong ngắn hạn vẫn đang ở mức cao.

Xét theo mức độ đóng góp, VHM, MSN và SAB là những mã có tác động tiêu cực nhất đến VN-Index. Trong đó, tính riêng VHM đã lấy đi hơn 2,6 điểm của chỉ số này. Ở chiều ngược lại, BID, GAS và HPG là những mã có tác động tích cực nhất. Tính riêng BID đã bù lại gần 1,9 điểm cho chỉ số.

Có thể thấy, ngay trước thời điểm dồn dập báo cáo kết quả kinh doanh quý III, thị trường chứng khoán lại gây sốc bằng những phiên sụt giảm chóng mặt, đặc biệt là các phiên giao dịch khớp lệnh định kỳ cuối ngày xác định giá đóng cửa (gọi tắt là phiên ATC). Nhìn lại diễn biến của thị trường trong thời gian gần đây, những pha giảm giá cổ phiếu bất ngờ, đột ngột xảy ra tại phiên ATC không phải là chuyện hiếm, đặc biệt là đối với những cổ phiếu có mức vốn hóa lớn trong rổ VN30. Nhiều cổ phiếu đã có “cú sập” bất ngờ trong phiên ATC, từ giảm nhẹ, thậm chí đang tăng giá thì đột ngột giảm sàn trong sự ngỡ ngàng, ngơ ngác và bất lực của rất nhiều nhà đầu tư. Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số thị trường nói chung.

Về xu hướng của thị trường, điều đang được các nhà đầu tư chờ đón đó chính là mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III năm nay ghi nhận bức tranh sáng tối rõ rệt. Và một điều được nhận thấy đó là có rất nhiều doanh nghiệp công bố kết quả lợi nhuận khả quan nhưng giá cổ phiếu lại không thể tăng điểm như kỳ vọng.

Điều này cho thấy, các tổ chức đầu tư, nhóm nhà đầu tư lớn đều có thể nắm được các con số rất sớm và tương đối chính xác, dẫn tới hành động đầu cơ sẽ xảy ra trước. Việc thị trường thể hiện sự “trơ” với thông tin tích cực cũng là một tín hiệu cảnh báo rằng, kỳ vọng có thể đã đến điểm bão hòa và nhà đầu tư nên thận trọng hoặc hạ thấp kỳ vọng nếu gia nhập thị trường quá muộn.

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư DG Capital cho rằng, sau khi có nhịp tăng khá tốt kể từ đầu năm nhờ yếu tố chu kỳ, kỳ vọng của nhà đầu tư vào các chính sách hỗ trợ nền kinh tế phục hồi tăng trưởng, thị trường chứng khoán đang ở giai đoạn kiểm định và đánh giá lại với thông tin thực tế về kết quả kinh doanh quý III. Dòng tiền thu hẹp trong quá trình điều chỉnh khiến cho vận động luân chuyển không rõ rệt. Kết quả kinh doanh quý III có đủ khả năng tạo sóng hay không trong thời điểm này không hẳn phụ thuộc vào lợi nhuận doanh nghiệp có tốt hay không, mà điều thị trường cần hơn thông tin là khả năng thu hút dòng tiền quay trở lại với quy mô lớn.