Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam không có sự thay đổi lớn về mặt điểm số, nhưng có sự chuyển biến lớn về khẩu vị của dòng tiền đầu cơ. Chỉ số VN-Index gần như đi ngang trong tuần vừa qua khi nhóm cổ phiếu ngân hàng gặp áp lực chốt lời ngắn hạn. Dòng tiền bị hút vào nhóm cổ phiếu ngân hàng khiến các nhóm cổ phiếu khác rơi vào trạng thái lúc cổ phiếu ngân hàng tăng thì chỉ tăng ít, khi cổ phiếu ngân hàng điều chỉnh thì giảm nhiều hơn.

Dòng tiền tỏ ra khắt khe trong việc lựa chọn nhóm cổ phiếu dẫn dắt, khi hầu hết các phiên giao dịch hoạt động mạnh mẽ ở nhóm ngân hàng và “bỏ rơi” những nhóm truyền thống khác như chứng khoán, thép, bất động sản…

Theo dữ liệu mà Công ty Chứng khoán DSC thống kê, dòng tiền hiện tại tập trung mạnh nhất vào nhóm vốn hóa lớn (VN30) và tạo ra khoảng cách rất lớn so với dòng tiền ở 2 nhóm còn lại là vốn hóa vừa (VNMidcap) và vốn hóa nhỏ (VNSmallcap). Diễn biến này có thể khiến phần đông nhà đầu tư cảm thấy không vui nhất là đối với những người “lỡ sóng” ngân hàng, nhưng xét về tổng thể thì đây là biểu hiện thường thấy của một “sóng” tăng bền vững và có sự sắp xếp một cách trật tự.

Theo quan sát, dòng tiền vào nhóm ngân hàng thường tạo ra những con sóng tăng mạnh và bền vững. Tuy vậy, không giống như nhóm cổ phiếu đầu cơ, dòng tiền khó làm mưa làm gió ở nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng như các cổ phiếu trụ trong thời gian dài vì lượng cổ phiếu ở các nhóm này khá lớn, tốn nhiều nguồn lực. Do vậy, sẽ có các nhịp điều chỉnh để nhóm cổ phiếu này hạ nhiệt, dòng tiền có cơ hội để dịch chuyển sang các nhóm cổ phiếu chưa tăng hoặc định giá hấp dẫn hơn.

Nhiều chuyên gia dự báo trong những phiên tới, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng vẫn sẽ là điểm tựa giúp VN30 tăng điểm. Nếu vượt qua kháng cự tại 1.168 điểm, VN30 sẽ dẫn dắt VN-Index kéo dài đà tăng lên vùng 1.190-1.195 điểm. Tuy nhiên, đà tăng trong tuần tới có thể sẽ xuất hiện các nhịp rung lắc liên tục do nhóm cổ phiếu ngân hàng có thể sẽ chịu áp lực chốt lời cao và dòng tiền có thể sẽ phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán DSC giữ quan điểm tích cực về xu thế của thị trường trong quý I/2024 và tin tưởng rằng, thị trường vẫn còn dư địa tăng. Vì tính tới lúc này, VN-Index chưa tăng đủ lâu và đủ nhiều giống như cách vận động của một “sóng” tăng tiêu chuẩn thường thấy, tức thị trường chưa đạt trạng thái “căng cứng” tâm lý lạc quan để được xem là vùng nguy hiểm. Chỉ khi thị trường xuất hiện những tin xấu bất ngờ thì đà tăng mới có nguy cơ bị bẻ gãy sớm hơn dự báo. Xét trong ngắn hạn, sự lan tỏa chậm chạp của dòng tiền đi kèm với biến động thị trường tăng giảm đan xen có thể níu giữ VN-Index trong vùng 1.140 - 1.170 điểm lâu hơn.

Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán SHS, thị trường vận động tích cực nhưng đà tăng đã chững lại và dao động trong biên độ hẹp. Chỉ số VN-Index cũng đã test hỗ trợ 1.150 điểm và có thể tiếp tục rung lắc cũng như chưa thể xác đinh việc test hỗ trợ này có thành công hay không.

Với động lực vận động trên nền tảng tích lũy ngắn hạn tốt, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán SHS vẫn kỳ vọng vào kịch bản thành công và chỉ số sẽ tiến vào khu vực kỳ vọng tích lũy trung hạn.