Tuy nhiên với một loạt yếu tố tác động, kết quả kinh doanh trong các quý tới của VGC được dự báo sẽ kém khả quan hơn khi động lực tăng trưởng không còn nhiều.

Cụ thể với mảng bất động sản khu công nghiệp, các dự án sẵn sàng có thể cho thuê hiện tại như Yên Phong IIC, Phú Hà, Hài Yên, Tiền Hải, Phong Điền có biên lợi nhuận thấp và diện tích cho thuê còn lại không còn quá nhiều. Do vậy áp lực tăng trưởng về cả doanh thu và lợi nhuận trong năm 2023 sẽ rất lớn.

Về mảng bất động sản dân cư, VGC đã hạch toán phần lớn các khu đô thị đã bán như Khu đô thị Đặng Xá và còn lại các dự án nhà ở xã hội do đó tiềm năng hạch toán trong năm 2023 sẽ không nhiều.

Về mảng vật liệu xây dựng, động lực tăng trưởng lớn của năm 2022 là kính xây dựng và gạch ốp lát gặp nhiều thách thức trong năm 2023. Ở thời điểm hiện nay, giá kính đang có đà giảm mạnh sau khi nguồn cung trong nước hồi phục từ nhà máy kính nổi Chu Lai và nhu cầu sụt giảm. Gạch ốp lát cũng chịu áp lực lớn do các yếu tố như nhu cầu thị trường sụt giảm mạnh do thị trường bất động sản không có nhiều nguồn cung mới và giá năng lượng duy trì mức cao gây ảnh hưởng tới biên lợi nhuận gộp.

Với các yếu tố tác động trên đây, VCBS cho rằng, kết quả kinh doanh từ các quý tiếp theo của Tổng Công ty Viglacera sẽ khó có mức tăng trưởng ấn tượng như quý I và quý II năm 2022. VCBS theo đó dự báo doanh thu thuần năm 2023 của VGC sẽ giảm 1% xuống còn 14.946 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế thậm chí sẽ giảm tới 17% xuống còn 1.651 tỉ đồng.

Thực tế trong 9 tháng năm 2022, kết quả doanh thu tăng trưởng tích cực của Tổng Công ty Viglacera đến chủ yếu từ mảng bất động sản và kinh doanh thuận lợi từ mảng vật liệu xây dựng (kính xây dựng và gạch ốp lát). Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế còn khả quan hơn cả khi biên lợi nhuận được mở rộng nhờ giá bán cao hơn ở các mảng kinh doanh.

Trong đó đáng chú ý ở mảng bất động sản (khu công nghiệp và dân cư) chứng kiến mức tăng trưởng mạnh với doanh thu thuần và lợi nhuận gộp lần lượt tăng trưởng 70% và 66% so với năm trước. Riêng doanh thu thuần mảng bất động sản khu công nghiệp đạt 2.759 tỉ đồng, tăng tới 26,6% khi công ty đã cho thuê được khu công nghiệp Yên Phong mở rộng, Yên Phong II- C, Phú Hà, Đông Mai trong đó doanh thu chủ yếu tới từ Khu công nghiệp Yên Phong mở rộng với 50ha cho thuê trong 9 tháng đầu năm. Doanh thu thuần mảng bất động sản dân cư thậm chí đạt tới 1.011 tỉ đồng, tăng 149% trong đó bao gồm dự án Khu đô thị Đặng Xá và các dự án nhà ở xã hội.