Đồng USD giống như nhiều điều khác, phụ thuộc vào kết quả của cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào tháng 11 tới.

Đồng USD mạnh lên trong những năm gần đây vì Tổng thống Joe Biden ủng hộ kích thích tài chính mạnh mẽ đồng thời cho phép Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất để đối phó với lạm phát. Về lý thuyết, điều này sẽ dẫn tới một đồng tiền mạnh.

Tuy nhiên, với mức thâm hụt ngân sách tăng cao và nợ công tăng lên đến mức mà nhiều người Mỹ cho là đáng báo động, nếu ông Biden tái đắc cử, sẽ có ít dư địa cho chính sách tài chính hơn.

Trong khi đó, Fed có thể hạ lãi suất khi lạm phát tiếp tục giảm. Do vậy, sự kết hợp chính sách có thể kém tích cực hơn đối với đồng USD trong nhiệm kỳ thứ hai của ông Biden. Điều này không có nghĩa là báo trước một cuộc khủng hoảng đồng USD nhưng đây là công thức khiến đồng bạc xanh yếu hơn một chút.

Tác động với đồng USD trong nhiệm kỳ Tổng thống thứ 2 của ông Donald Trump khó dự đoán hơn, theo Financial Times.

Đầu năm nay, một nhóm các nhà phân tích của Citi nhận thấy, đồng USD đã tăng khoảng 5% sau chiến thắng bất ngờ của ông Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2016. Tuy nhiên, đồng USD giảm ở mức tương tự vào khoảng thời gian ông Trump bị đánh bại trong cuộc bầu cử năm 2020.

Ông Trump có thể đang lên kế hoạch cắt giảm thuế nhiều hơn cho doanh nghiệp và người giàu và có các chính sách tài khóa mở rộng có khả năng có lợi cho đồng USD.

Tương tự, các mức thuế mới với hàng nhập khẩu cũng có khả năng hỗ trợ đồng USD. Thuế khiến hàng nhập khẩu đắt hơn và người tiêu dùng chuyển hướng chi tiêu sang hàng nội địa, đồng thời đẩy giá cả hàng nội địa lên cao. Để ứng phó lạm phát phát sinh, Fed có khả năng ứng phó bằng cách lại tăng lãi suất và điều này sẽ củng cố đồng USD.

Tuy nhiên, ở kịch bản khác, ông Trump có thể gây áp lực buộc Fed không phản ứng theo cách này. Kết quả là lạm phát kéo dài sẽ khiến đồng USD âm. Một điểm đáng lưu ý khác là tháng 5.2026 là thời điểm Tổng thống Mỹ đề cử Chủ tịch Fed mới. Vào thời điểm đó, với tư cách Tổng thống, ông Trump có thể sẽ có lựa chọn ứng viên mà ông thấy phù hợp hơn thay cho ông Jerome Powell, người tuyên thệ nhậm chức năm 2018.