Trang Kitco News dẫn lời Jared Dillian - tác giả cuốn sách “No Worries” kiêm biên tập viên của The Daily Dirtnap, nhà đầu tư nổi tiếng người Mỹ - cho biết, giá vàng đạt đỉnh sau các sự kiện địa chính trị lớn nhưng không loại trừ khả năng điều chỉnh 10%, vì thị trường đang chứng kiến tình huống “melt up” lớn nhất kể từ những năm 1980. “Melt up” là tình huống một lượng tiền lớn đổ vào đầu tư vàng trong thời gian ngắn.
Vàng đã tăng 18% trong khoảng thời gian từ ngày 1.3 đến ngày 12.4, tăng khoảng 400 USD/ounce và đạt mức cao mới mọi thời đại do căng thẳng ở Trung Đông leo thang, lượng mua kỷ lục của các ngân hàng trung ương, lo ngại về lạm phát, nợ chính phủ Mỹ tăng vọt và tình trạng mất giá tiền pháp định (fiat money).
Các ngân hàng lớn đã điều chỉnh dự báo giá vàng. Citigroup dự báo giá vàng ở mức 3.000 USD/ounce trong vòng 6 đến 18 tháng tới, trong khi Goldman kỳ vọng vàng sẽ đạt 2.700 USD/ounce vào cuối năm, còn UBS nâng dự báo lên 2.500 USD/ounce cũng vào cuối năm.
Ngày 14.5, giá vàng giao ngay giao dịch ở mức 2.342 USD/ounce.
Ông Dillian cho rằng các ngân hàng nâng dự báo giá vàng một phần là do lo ngại về mặt tâm lý. Theo ông, giá vàng sắp đạt đỉnh, vào một thời điểm nào đó ở mức 2.500 USD. Tâm lý thị trường khiến giá vàng tăng, nhưng ông Dillian cho rằng giá kim loại quý sau đó sẽ giảm. “Tôi kỳ vọng giá vàng sẽ có sự điều chỉnh giảm khoảng 10%” - ông nói.
Dillian so sánh những biến động giá tiềm năng trong tương lai của vàng với ca cao, lưu ý rằng biến động parabol tương tự đối với vàng có thể xảy ra vì vàng đang chứng kiến tình huống “melt up” lớn nhất kể từ những năm 1980.
Ca cao đã tăng từ 2.000 USD vào cuối năm 2022 lên hơn 10.000 USD trong năm nay. Giá ca cao tăng mạnh trong năm nay một phần do thiếu hụt nguồn cung vì sản lượng kém ở Tây Phi, nơi sản xuất phần lớn nguồn cung ca cao toàn cầu. El Nino cũng khiến thời tiết khô hơn ở Ghana và Bờ Biển Ngà, hai nước sản xuất hạt ca cao lớn nhất thế giới.
Ông Dillian khẳng định rằng, các nguyên tắc cơ bản của vàng cũng mạnh như với ca cao. Tuy nhiên, đối với vàng, ông đặc biệt chú ý đến mức nợ cao đáng báo động của Mỹ.
"Chính phủ Mỹ đang chi 1,1 nghìn tỉ USD mỗi năm cho các khoản trả lãi. Nếu quay trở lại năm 2019, con số đó là 300 tỉ USD mỗi năm. Chúng ta sẽ đến thời điểm mà các khoản trả lãi sẽ chiếm một phần đáng kể trong ngân sách” - ông nói.
Hậu quả là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ áp dụng biện pháp kiểm soát đường cong lợi suất và trực tiếp kiếm tiền từ khoản nợ.
Dillian giải thích: "Nếu lãi suất tăng cao hơn nhiều so với mức hiện tại, thì quốc gia chúng ta sẽ mất khả năng thanh toán. Và đó là lúc chính phủ liên bang sẽ gây áp lực chính trị lên Fed để cố định đường cong lợi suất dọc theo đường cong. Điều này đã được thực hiện trước đây - vào những năm 1930 và 1940 khi lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm ở mức 2%”.
Dillian nói thêm, Fed sẽ tiếp tục in số tiền không giới hạn để mua số lượng trái phiếu không giới hạn tại một điểm cụ thể trên đường cong lợi suất.
“Đó là lý do tại sao vàng có được chuyển động parabol đó. Tôi không nghĩ điều này sẽ xảy ra ngay lập tức. Nó sẽ không xảy ra vào năm 2024, nhưng tôi nghĩ nó sẽ xảy ra trong nhiệm kỳ tổng thống tiếp theo - khoảng giữa năm 2024 và 2028" - Dillian lưu ý.