Ngày 28.4 tới sẽ là thời điểm vòng đấu thấu thứ 3 trong việc mua lại Man United được ấn định.

Lúc này, ngoài cuộc đua song mã giữa Hoàng gia Qatar và Sir Jim Ratcliffe, có rất nhiều bên muốn mua lại một phần quyền sở hữu như Elliott Management, The Carlyle Group và Ares Management. 

Đơn vị được nhà Glazer giao nhiệm vụ chủ trì vụ mua bán này là Raine Group đang yêu cầu các bên hoàn tất hồ sơ thầu vào cuối tuần này để có thể công bố trong ngày 28.4 tới.

Hai anh em Joel và Avram Glazer đang muốn có tiền nhưng có thể sẽ đạt được điều đó theo nhiều cách, không nhất thiết phải bán toàn bộ quyền sở hữu đội bóng.

Cấu trúc cổ phần kép của Man United là một rào cản. Theo đó, nhà Glazer nắm trọn vẹn cổ phiếu loại B, có giá trị gấp 10 lần cổ phiếu loại A. Các nhà đầu tư hiện tại chỉ được tiếp xúc với cổ phiếu loại A. Trong cơ cấu cổ phần của M.U, tổng số giá trị của cổ phiếu loại A chỉ là 31%.

Điều này đồng nghĩa với việc nếu không sở hữu toàn bộ đội bóng, các nhà thầu có làm cách nào cũng không thể được tự đưa ra quyền quyết định nếu chỉ nắm trong tay cổ phiếu loại A.

Truyền thông Anh đang suy đoán, với quyền kiểm soát "có cũng như không" như vậy, liệu một số nhà đầu tư có tầm cỡ như Elliott và Carlyle có chấp nhận hay không. Liệu họ có muốn trở thành một đơn vị chỉ có tính năng làm giàu cho nhà Glazer và ăn chia lợi nhuận, hay còn muốn có một thực quyền lớn hơn thế?

Trong những năm qua, nhà Glazer đã huy động được 465 triệu bảng thông qua hình thức bán cổ phần. Nếu bán hoàn toàn M.U, họ không chỉ được số tiền ngay tại thời điểm đó, còn có thể có những khoảng lợi nhuận theo một tỉ lệ nhất định đi kèm mãi mãi.

Khi đã bán toàn bộ tức nhà Glazer phải bỏ hình thức cổ phần kép. Nhà đầu tư mới lên có thể sẽ tiếp tục không duy trì mô hình này. Từ đó, chính anh em tỉ phú người Mỹ sẽ bị thiệt.

Ngoài quyền sở hữu chính của hai anh em Joel và Avram, gia đình Glazer còn có 4 người khác cũng đang có lượng cổ phần lớn tại Manchester United là Kevin, Bryan, Edward và Darcie.

Tổng giá trị họ đang nắm giữ khoảng 1,1 tỉ bảng Anh với mức giá 20 USD/cổ phiếu. Khác với Joel và Avram, 4 người còn lại của gia đình Glazer chỉ muốn kiếm tiền, không có nhu cầu sở hữu Man United.

Nếu một nhà đầu tư thiểu số nào đó nhảy vào, họ phải đảm bảo thuyết phục được nhóm này từ bỏ quyền sở hữu. Mức giá khi đó được dự đoán lớn hơn 1,1 tỉ bảng khá nhiều.

Nếu gia đình Glazer tiếp tục ở lại và chọn cách bán một phần quyền sở hữu, họ sẽ có tiền để trang trải cho công cuộc đại tu cơ sở vật chất đội bóng trong 8 năm tới. Thế nhưng, các nhà đầu tư mới có chấp nhận từng đó thời gian để mới nhận được những đồng lãi đầu tiên hay không?

Man United đã trả khoảng 20 triệu bảng mỗi năm tiền lãi cho các khoản vay hiện tại của họ nhưng con số đó sẽ tăng lên nếu khoản nợ của họ cũng tăng. Khi đó, tiền kiếm được sẽ để trả nợ nhiều hơn, đồng nghĩa việc đội bóng sẽ ít có đầu tư mua cầu thủ hơn. 

Nếu Hoàng gia Qatar tiếp quản đội chủ sân Old Trafford, với đúng mong muốn là không tiếp quản cả những khoản nợ của nhà Glazer, họ sẽ dồn lực để cải tạo Old Trafford và Carrington ngay lập tức.